Grupo Treïs: la diligencia debida detrás de una inversión de 20 millones de SGD
Debida diligencia técnica independiente sobre un operador de carsharing de Singapur antes de una ronda de inversión. Integrado con el equipo de ingeniería de la empresa objetivo, entregó un análisis de brechas, una evaluación del equipo y una hoja de ruta. La ronda de 20 millones de SGD se completó.
- Cliente
- Treïs Group
- Industria
- Grupo de inversión; empresa objetivo en movilidad compartida
- Región
- Singapore
- Interacción
- 2022–2023
El desafío
Treïs estaba preparando una inversión de crecimiento en un operador de carsharing y movilidad compartida de Singapur. La tecnología era todo el negocio: telemática de flota, reservas, precios, pagos y las herramientas operativas que los respaldaban. El comité de inversión necesitaba una evaluación honesta sobre si esa infraestructura podía sostener el plan de crecimiento, y sobre si el equipo que la gestionaba también podía hacerlo. Ninguna de las dos preguntas puede responderse desde un data room.
Lo que hicimos
Nos integramos dentro de la organización de ingeniería de la empresa objetivo en lugar de revisarla desde fuera. Eso significó leer directamente el código y las estructuras de los sistemas, y entrevistar a personas de producto e ingeniería de toda la organización. El encargo era ser directos sobre las carencias sin convertir el ejercicio en una auditoría que la empresa sintiera que le hacían, porque el inversor todavía tenía que trabajar con estas personas al día siguiente de que se cerrara la ronda.
Resultado
El informe expuso las brechas tecnológicas críticas, una evaluación del equipo y una hoja de ruta sugerida para la infraestructura de software y el talento. La dirección de la empresa objetivo estuvo de acuerdo con las conclusiones y adoptó las recomendaciones, que es la prueba más difícil que un informe de diligencia puede superar. Los inversores siguieron adelante, y luego se realizó una ronda de 20 millones de SGD, financiando el crecimiento de la flota y el trabajo en la plataforma.
El cliente
Treïs Group (treis-group.com) es un grupo de inversión liderado por una familia con oficinas en Singapur, Londres, Lisboa y Milán. Gestiona activos y servicios de asesoría junto con inversiones directas de crecimiento, y se rige por un mandato de inversión responsable: el capital se evalúa por lo que hace por las personas y el medio ambiente, así como por lo que genera de retorno.
El objetivo de este encargo era un operador de carsharing y movilidad compartida de Singapur: un negocio de flota en el que las reservas, los precios, los pagos y la telemática de los vehículos funcionan todos sobre software que la propia empresa desarrolla y opera.
Por qué una data room no era suficiente
En la movilidad compartida, el software decide si un coche está donde la aplicación dice que está, si el precio es correcto, si el pago se procesa, y si el equipo de operaciones puede mover un vehículo antes de que se convierta en una queja. Una ronda de crecimiento financia más vehículos, y más vehículos son la prueba de carga.
Dos preguntas importaban al comité de inversión, y ninguna puede responderse a partir de una data room:
- ¿Soportará esta arquitectura varias veces el volumen actual, o habrá que reemplazarla a mitad del plan?
- ¿Es el equipo que la construyó el equipo que la escalará?
Lo que hicimos
Integrados, no adyacentes
Trabajamos desde dentro de la organización de ingeniería del objetivo, leyendo el código y las estructuras del sistema en lugar de un resumen de ellas, y sentándonos con personas de producto e ingeniería de toda la empresa en lugar de solo con los responsables. Es más lento que un cuestionario, y muestra la diferencia entre lo que un sistema está documentado para hacer y lo que hace en producción.
La evaluación del equipo
Las personas estaban dentro del alcance al igual que los sistemas. La evaluación cubrió capacidad, cobertura y puntos únicos de fallo, y fue redactada para ser útil para la empresa, no solo para el inversor.
La hoja de ruta
El entregable expuso las brechas críticas, clasificadas por prioridad, con una hoja de ruta sugerida para la infraestructura de software y para el talento: qué corregir antes de escalar, qué corregir mientras se escala, y qué podía esperar.
Cómo fue recibido
Un informe de due diligence puede ser preciso y aun así fracasar, porque la empresa objetivo lo interpreta como un ataque y se atrinchera. Entonces el inversor cierra la ronda e hereda un equipo directivo que no está de acuerdo con el plan.
Aquí, la dirección de la empresa estuvo de acuerdo con las conclusiones y valoró el asesoramiento, por lo que la hoja de ruta se convirtió en su hoja de ruta en lugar de una condición impuesta sobre ellos.
Resultado
Los inversores siguieron adelante con confianza. El objetivo pasó a anunciar una ronda de 20 millones de SGD para hacer crecer su flota y su tecnología.
Dawid nos ayudó a evaluar el estado de la tecnología en una posible inversión. Se integró directamente en el equipo tecnológico de la empresa, revisó el código y las estructuras de sistemas de la empresa, y habló con diversos miembros de los equipos de producto y tecnología. Proporcionó una visión muy clara de las brechas tecnológicas críticas, así como una evaluación de los miembros del equipo, junto con una hoja de ruta sugerida para la infraestructura de software y la mejora del talento del equipo. Lo hizo de una manera que no alienó a la empresa, de modo que la dirección de la empresa estuvo de acuerdo con sus sugerencias y valoró su asesoramiento.
Jonathan Fein
Sustainability Investments – Asia Lead at Treïs
20 de enero de 2023
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